6月2号广发证券评级
广发证券：维持王府井(600859行情,股吧)“增持”评级
广发证券6月2日发表投资报告，维持王府井（600859.SH）“买入”评级。
广发证券通过分析认为百货行业仍然处于发展的黄金时期，行业的主要驱动因素，居民可支配收入的增长带来的消费升级的趋势没有发生变化，而且目前的通胀环境进一步提升了百货行业的盈利能力，同时百货行业的市场集中度仍然较低，为龙头企业提供了较好的扩张机会，广发证券认为已经掌握连锁化经营管理，以及具有品牌谈判能力的百货企业将在行业中最终胜出。
广发证券指出，王府井自07年提出打造中国第一百货的目标后，目前仍在积极推进该目标的最终实现，公司在08年的重点经营举措主要包括实现北京地区的同城统采，继续加强与品牌供应商的战略联盟和推进奥运商品销售等经营举措。我们认为公司通过以上经营举措，公司最终将实现中国第一百货的目标。公司未来的增长动力主要来源于目前形成的门店梯队，将有一批成长型门店进入业绩释放期，同时公司经营效率的提升，如存货周转率的提高等将提升公司的盈利水平。
公司将在百货行业的黄金周期和奥运经济中显著获益，广发证券预计公司08-10年EPS分别为1.16、1.55和1.95元。通过提升净利润率水平，公司08-10年间的净利润复合增长率将达到42%，同时目前我们的盈利预测中未考虑公司可能进行的并购重组活动。公司目前股价对应09年28倍PE，广发证券维持公司买入评级，目标价50元，对应09年33倍PE。
广发证券：维持日照港(600017行情,股吧)“增持”评级
广发证券6月2日发表投资报告，维持日照港（600017.SH）“买入”评级。
广发证券指出，伴随钢铁工业的发展，我国矿石进口量也在不断增加。今年前4个月我国进口铁矿石达1.54亿吨，同比增长了15%，日照港作为沿海港口条件最好的矿石接卸港之一，将继续受益于矿石进口需求的增加。从腹地直接需求看，公司未来的矿石增量也有一定保障，首先规划建设的日照钢铁基地，保守估计可增加吞吐量3000万吨，占现有矿石吞吐量的50%以上，其次力拓给日照港的矿石增量，到2010年将不少于1000万吨。
广发证券表示，在高油价的背景下，煤炭作为重要的一次能源，未来出口紧缩的政策还将持续，公司的外贸煤量还将继续下降。未来煤炭业务增长的看点主要在南通道上。如果煤炭南通道能够顺利建成，并能选择日照作为下海口，则带来的煤炭增量至少有6000万吨，即便考虑到青岛等地的分流，增量也能有3000万吨，是公司现有煤炭吞吐量的2倍。
广发证券认为，由于公司泊位后方堆场面积有限，短倒费成为公司一项重要的成本项目。2007年公司的短倒费达1.2亿元，占主业成本的15%。目前石臼港区的矿石堆场主要有泊位后方的19万平方米（堆存能力274.8万吨）以及矿石二期的堆场40万平方米（堆存能力626.4万吨）。由于矿石二期将在今年8月份投产，市场预期届时短倒费将出现大幅降低。从现有的情况看，广发证券认为短倒费的减少程度并没有那么乐观，首先，虽然矿石二期工程还没有完全投产，但是由于矿石堆存量的增加，实际上大部分堆场已经开始使用，在这种情况下，广发证券了解到今年前4个月公司的短倒费并没有明显下降；其次，现存的矿石还要继续进行二次或三次的短倒，这些短倒费会在后续的月份中反映；第三，如果矿石压港的情况没有好转，公司很可能需要到港区外租借堆场。广发证券预计今年公司的短倒费约为1亿元，较07年降低2000万元左右。
广发证券预计公司2008年、2009年EPS分别为0.51元、0.61元。公司未来还存在较多的资产注入预期，广发证券继续维持“买入”评级，同时指出，公司面临的风险是钢铁需求下滑导致铁矿石进口量大幅缩减。